Un intercambio descentralizado (DEX) es un mercado de igual a igual (P2P) que conecta a compradores y vendedores de criptomonedas. A diferencia de los intercambios centralizados (CEX), las plataformas descentralizadas no tienen custodia, lo que significa que un usuario mantiene el control de sus claves privadas cuando realiza transacciones en una plataforma DEX. En ausencia de una autoridad central, los DEX emplean contratos inteligentes que se ejecutan automáticamente bajo un conjunto de condiciones y registran cada transacción en la cadena de bloques. Estas transacciones seguras y sin confianza representan un segmento acelerado del mercado de activos digitales y son pioneras en nuevos productos financieros.
Proton DEX utiliza libros de órdenes para compilar un registro de todas las órdenes de compra y venta abiertas para un activo en particular. El diferencial entre estos precios determina la profundidad de la cartera de pedidos y el precio de mercado predominante. La información de los pedidos se mantiene en la cadena durante las transacciones, mientras que los fondos de los usuarios permanecen fuera de la cadena en la billetera del usuario.